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各家指點2012期貨新品種 —— 99期貨編輯部

近年來,商品期貨市場穩步發展,新品種也層出不窮,基本每一年每家商品期貨交易所都有機會推出一個新品種,如鋼材期貨,股指期貨,鉛期貨,焦炭期貨,甲醇期貨等等。而今年,則可能是國內期貨史上推出新品種最多的一年,傳聞會推出以及確定推出的品種已有十數之多,諸如國債期貨、原油期貨、白銀期貨、玻璃期貨、生豬期貨、雞蛋期貨、土豆期貨,鐵礦石期貨,焦煤期貨,指數期權等等。

 

對于今年可能推出如此之多的期貨品種,究竟是不是一件好事?各期貨公司的分析師們也有不同的看法。

 

邁科期貨劉毅:從今年眾多新品種準備上市,到去年開始就打擊非法交易市場、開外盤交易等一系列動作來看一個是客觀的新官上任,更多的還是為了規范繁榮金融市場與國際接軌,并且吸納更多熱錢進入市場,這樣也能緩解市場貨幣太多炒作物價的窘境。趕快完善期貨市場品種是件好事,可以防止熱錢涌入胡推物價。期貨又有雙向交易機制,價格發現作用會更強,國家等于又完善了一種調控手段。最近說這些農產品要增加一些也跟全球糧食安全的背景有密切關系,所以國家大力發展農業,并且今年1號文件提出農產品價格等一些舉措,通過期貨形式也是順應大方針的。其實個人倒是希望豬期貨能先上,然后再上雞蛋。一個商品能否成為期貨品種交易所還需要時間多方試點討論調研,但是我們期貨公司也會盡早著手整理、學習相關行業內容。一旦推出來,盡快上手。

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永安期貨侯建:之前關于生豬這樣的品種推出傳聞就不斷,但一直也是在討論階段,雞蛋上游是大型飼企,與豆粕、玉米這些飼料原糧也有一定關聯,推出的話對于相關經營企業至少是提供了一個價格參考以及進行風險管理的工具。

 

金石期貨陳志祥:個人認為,今年大量上市期貨品種,有兩個方面的因素,一大一小。從大的方面說,國家希望期貨市場在告訴發展的同時,能更好的服務國民經濟,這就需要期貨市場的可交易標的物的覆蓋面足夠廣,能夠盡可能多的覆蓋國民經濟的重要領域;從小的方面說,各期貨交易所本身也存在競爭關系,一個交易所加快新品種的上市步伐,其他交易所也會不甘落后,紛紛上馬新品種,造成新品種扎堆上市的情況。

 

金石期貨刁炎楷:大多數期貨公司去年業績不佳啊,多方原因造成的,推出新品新品種有利于畫餅充饑,但即使推出后,由于是大合約那市場參與有限的情況下,期貨公司業績會出現分化。從大的方面說,國家二十五對期貨行業的發展要求就是服務實體經濟,爭奪國際市場定價權,建立與中國經濟發展相適應的期貨市場。而推出這些品種就是具體實施。

 

上海中期見驚雷:我覺得很好。一是,這些年期貨市場的穩定發展和積極作用,上下較為認同。二是,國內外經濟聯動越來越強,價格波動是難以避免的風險,推出期貨是必然。說點不好的。我覺得,除了增加上市新品種,更重要的是要完善期貨市場的結構,盡快放開期貨資產管理業務,而不是現在的單純經紀業務,讓專業的人干專業的事。此外,上市了新品種,產業界要充分利用好期貨的各項功能,我覺得現在利用得還很不夠。所以,增加新品種是在量上發展了期貨市場,從質量上,還需要更廣闊的思路。中國經濟在全球化,期貨市場是培育企業現代化的非常好的途徑。當然這對期貨從業人員也提出了更高的要求。

 

白銀期貨可能是今年最早上市的一個期貨品種,據市場預計,最快將會于3月底正式上市。對此,香港金輝亞太黃金及金融衍生品研究中心主任、副總裁、首席分析師張楠先生也談了談他對白銀期貨的看法。

 

張楠說,白銀期貨上市,將令國內的貴金屬交易的國際定價能力,再上臺階,實際上近年來國內的貴金屬交易,尤其是白銀交易的成交逐年升高這是趨勢,可以看到,有關白銀的產業會議也是頻繁召開,3月底上海也有,我們也是贊助單位之一。白銀期貨市場將對國內的期貨交易,尤其是貴金屬交易產生重大的支持作用。

 

對于15000的門檻他是這么看,其實以5000 盎司的標準合約來計算,實際上,在香港的CFD合約里,雖然按金偏高,但是不是多了不起的事情。我們實際認為,白銀企業將在期貨里廣泛參與。

 

2012年本身就是個充滿創新的念頭,期權、期貨品種的推出是國內今年來金融改革的成就,也顯示了業內的繁榮發展。

 

大商所將推出生豬期貨的傳言市場早已有之,但生豬期貨的上市進程一直比較緩慢,已歷時四年,但至今未上,就其原因以及今年是否能順利上市,各位分析師是這么看的。

 

上海中期見驚雷:生豬是比較麻煩,因為涉及到檢驗檢疫一些關鍵環節。但我覺得關鍵看決心吧,很多問題也是邊做邊解決的。再完美的準備,也需要上市初期不斷磨合。其實可以先上市,然后具體環節可以逐步完善的。你沒有做,怎么知道哪里會出問題呢

生豬是非常需要期貨的,畢竟每年價格起伏那么大。這么大的國家,有了期貨的遠期價格,就可以靈活安排飼養計劃,減少盲目性。

 

倍特期貨李攀峰:今年有希望。主要在于活體交割存有現實困難,以及前期管理層存有過度投機炒作的擔憂。

 

海通期貨陳棟:估計希望不大。運輸、交割都很麻煩。

 

而對于最近比較關注的雞蛋期貨,就其能否上市所具備的條件以及上市的時間,分析師們的看法是這樣的。

 

上海中期見驚雷:我覺得應該上。有幾個理由,第一個理由:期貨交易所上市新品種,上哪個品種,不上哪個品種,上幾個品種,經過了調研,籌劃,認為可行的,都可以,盡量減少行政審批,讓投資者自己用腳投票。第二,現貨市場的雞蛋價格波動是比較大的,有了雞蛋期貨,為相關企業提供了套期保值,規避風險的工具。第三,雞蛋近年來不斷暴出一些質量問題,一般來說,上了期貨以后,可以促進現貨交易的標準化,現代化,對于整個行業是好事。期貨在本質上是個對沖價格風險的工具,所以只要現貨價格是由市場決定的,且波動較大,就應該鼓勵上期貨,經過近20年的發展,期貨市場的規范程度越來越高,可以承載更多的期貨品種。

至于雞蛋期貨會不會比白銀期貨更早上市,這個就很難說了,目前看政府審批情況如何,況且哪個更快一點都不重要。

 

海通期貨陳棟:好事情,但是已經說要等條件成熟后,現在條件可能還是不夠成熟。

 

今年可能上市的品種如此之多,各家期貨公司對此都開始作出相應的準備。據筆者了解,由于市面上對于此類消息報導并不是很多,各家期貨交易所也沒有相關的官方消息放出,這些品種具體何時會出臺并不是很確定,加上其交易量的多少也是未知之數,所以大多數期貨公司暫時并沒有準備安排專門的研究人員去進行這些期貨品種的研究,多數還是其他相關品種的研究人員兼職。

 

2011年,在國際經濟大環境的影響下,期貨市場顯得比較低迷,成交量有所下降,各家期貨公司的成績也不如往年。希望借著今年大量新品種的推出,能讓國內期貨市場重新煥發生機,更快速穩健的發展壯大。

99期貨編輯部

2012年03月20日 15:22
 
 
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